长江有色：市场情绪转暖但过剩及累库增压 11日镍价或涨跌不大

　　镍期货市场：美政坛停摆七周终妥协但仍存不确定风险，隔夜伦镍收涨0.53%；伦镍最新收盘报15100，比前一交易日上涨80美元/吨，涨幅为0.53%，成交5872手，国内方面，夜盘沪期镍横盘整理，尾盘持平，沪镍主力合约2512最新收报119490元/吨，盘面维持持平；

　　伦敦金属交易所（LME）11月10日伦镍库存报253404吨，较前一交易日库存量增加300吨。

　　长江镍业网讯：今日沪镍期货全线高开；主力月2512合约开盘报119780涨290，9：10分沪镍主力2512合约报119540涨50；沪期镍开盘后窄幅震荡，尾盘小幅收涨；宏观面，美国史上最长政府停摆即将落幕，但市场迎来的并非坦途。美联储降息路径陷入“内战”，政策分裂之下，美股科技股却率先狂欢。全球宏观正步入一个确定性消退的博弈新阶段，美元指数弱势震荡，市场风险偏好回暖，有色金属行情普遍上涨，本交易日镍价区间震荡修复。

　　供需端现状总结

　　当前镍市正经历一场典型的“多空拉锯战”。供应端，印尼的中间品如潮水般持续放量，成为全球供应的核心增长极，而菲律宾主产区又恰逢雨季，开采与运输频受天气干扰，令矿端供应悄然收紧。尽管海内外库存高企，但部分冶炼厂已逼近成本红线，这为镍价构筑了一道坚实的“地板”。然而，需求端偏弱，作为用镍主力，不锈钢产业深受传统淡季与地产低迷的双重打压，排产意愿不足；新能源赛道虽有三元电池高镍化这一亮点，但终究难敌磷酸铁锂电池的份额挤压，对镍需求的整体拉动温和有限。综合来看，供应端的“洪流”与成本“支撑”正与需求端的“寒潮”激烈博弈，使镍价陷入上下两难的僵局，短期内破局亟需新的强劲驱动。

　　今日走势预测

　　短期镍价受美元回调预期与成本支撑形成利多，叠加供需过剩与需求疲软的利空压制，本交易日镍价区间窄幅震荡后修复反弹，料今镍小涨。

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