创新药宏大叙事，行业估值处于什么水平？

龙哥时隔近三个月，再次测算创新药行业未来市值空间与当前估值情况。创新药出海重塑行业逻辑和估值，2023 年海外 BD 已开始重塑逻辑，2024 年底市场充分认可。统计显示，截止 9 月 12 日，376 家 A/H/美股医药工业上市公司总市值 6.74 万亿元。中性预期下，远期中国创新药+传统制药总市值空间约 12.66 万亿元，约有 1 倍空间；乐观预期 18.4 万亿元，约有 2 倍空间。头部药企市值空间与行业总体接近。在创新药商业化 PS 估值方面，当前 43 家上市公司对应 2025 年为 14.26 倍 PS，2026 年为 11.34 倍 PS，该估值不算完全泡沫化。

股票名称 ["恒瑞医药","百济神州","传奇生物","罗欣药业","先声药业","华领医药","再鼎医药","贝达药业","云顶新耀","复宏汉霖","艾力斯"]板块名称 ["创新药","医药工业"]创新药出海、市值空间测算、估值水平看多看空 文中提到创新药海外BD重塑行业逻辑，市场已充分认可。测算显示，远期中国创新药+传统制药总市值有1 - 2倍空间，行业龙头公司市值空间也与之接近。且复盘历史，当前创新药商业化PS估值不算完全泡沫化。创新药宏大叙事，行业估值处于什么水平？和讯自选股写手风险提示：以上内容仅作为作者或者嘉宾的观点，不代表和讯的任何立场，不构成与和讯相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。和讯竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此和讯不做任何保证和承诺。

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