近日，壶化股份动作频频，公司在推进5.86亿元定增计划前几个月，实控人及其一致行动人密集减持股份，这一系列操作引发市场高度关注。
7月28日晚间，壶化股份披露定增预案，公司拟向特定对象发行股票不超过6000万股，募集资金总额不超过5.86亿元。扣除发行费用后，募集资金拟用于民爆生产线及仓储系统自动化、信息化改造等多个项目。
其中，民爆生产线改造项目计划对公司母公司及子公司的5个民爆生产点进行升级，投资总额达2.06亿元；矿山工程机械设备购置项目总投资4.07亿元，旨在提升爆破服务业务能力；新建年产2000吨起爆具自动化、智能化生产线项目总投资6928.77万元，产品主要用于出口。此外，还有1.75亿元募集资金将用于补充流动资金，以缓解公司短期偿债压力。
值得注意的是，在定增计划推出前，壶化股份实际控制人秦跃中已有大规模减持行为。2024年11月至12月，秦跃中累计减持600万股，套现1.33亿元。2025年7月7日，公司再度公告，秦跃中拟在7月29日至10月28日期间减持不超过199.14万股，方圆投资拟减持398.28万股，减持理由为“个人还贷、还息”。
7月31日，壶化股份发布《关于控股股东、实际控制人及其一致行动人减持股份触及1%的公告》，披露了更为详细的减持进展。自7月29日起，秦跃中及一致行动人长治市方圆投资有限公司减持节奏加快。7月29日，二者通过集中竞价和大宗交易方式合计减持164.5万股，其中秦跃中减持64.5万股，均价27.04元；方圆投资减持100万股，均价25元，合计套现约4244.08万元。7月31日至8月1日，秦跃中又通过集中竞价减持134.5万股，均价26.41元/股；方圆投资通过大宗交易减持113.2万股，均价23.58元/股，合计套现约6221.4万元。三天时间，实控人套现超过1亿元。
2025年8月4日-2025年8月5日，公司控股股东、实际控 制人秦跃中一致行动人方圆投资通过大宗交易 减持703，900股股票，减持均价23.38元/股，套现约1645万元。
市场质疑的焦点在于，秦跃中的减持时间与定增推进节奏高度吻合。若其在减持后公司股价下跌，再以较低价格参与定增，便存在“高抛低吸”的套利嫌疑。目前，壶化股份定增认购对象尚未确定，实控人是否直接或通过关联方参与认购成为市场关注的焦点。若实控人参与认购，如何确保定价的公平性以及中小股东的利益不受损害，将是监管部门和投资者关注的重点。
壶化股份表示，本次募投项目围绕公司主营业务及发展战略，具有良好的市场前景，有助于巩固公司竞争优势。然而，在实控人减持疑云笼罩下，市场对公司未来发展的信心仍有待进一步观察。后续，壶化股份需妥善回应市场关切，确保定增计划的顺利推进以及公司治理的规范性，以维护投资者的合法权益。
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