泰凯英：北交所过会，近三年采购“爆雷”厂8.6亿

快讯摘要

7月25日泰凯英北交所IPO过会，近三年豪掷8.6亿向“爆雷”代工厂采购，存财务内控问题，研发费率低于同行

快讯正文

【7月25日，青岛泰凯英专用轮胎股份有限公司北交所IPO过会，但其存在诸多问题引关注】 泰凯英成立于2007年，从事矿山及建筑轮胎设计、研发、销售与服务，产品有工程子午线轮胎和全钢卡车轮胎，竞争对手包括米其林等国际品牌。其实际控制人为王传铸与郭永芳夫妇，合计控制79.71%股份。2018年底启动红筹架构搭建拟赴港上市，2021年底决定回归A股并拆除架构，2024年12月北交所IPO获受理。递表前2022 - 2023年，公司分红5163万元，大部分落入夫妻口袋。且公司存在财务内控问题，第三方回款真实性及收入合理性待关注。 报告期内，泰凯英营收和归母净利润增长速度放缓，毛利率起伏不定，2023 - 2024年低于同行均值。公司无自主生产能力，全部产品靠代工，供应商集中，主要供应商兴达轮胎已“爆雷”，报告期内泰凯英向其采购8.6亿元。虽招股书称未影响正常交付，但兴达轮胎能否持续稳定保障生产交付存不确定性。 泰凯英主要进行研发工作，北交所对其研发模式提出质疑。公司部分产品是“贴牌”，依赖代工厂。且研发费用率低于同行，报告期内占比分别为1.78%、2.06%和2.10%。泰凯英虽过会，但“轻资产代工”潜在风险及核心可持续性存疑，投资者需关注其补齐短板情况。

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